永利游戏:国务院将推动乳粉企业兼并重组

方案称,国家鼓励符合生产资质条件的企业以资产和品牌为纽带,通过企业并购、协议转让等多种方式,开展婴幼儿配方乳粉企业兼并重组。引导生产要素向优势企业和重点区域集中,加快形成具有较强国际竞争力的大型婴幼儿配方乳粉企业集团。

冯启分析称,在中国市场辗转腾挪多时的达能,目前仍处于谨慎的观望状态中,这么大的市场不可能无作为,但也不能发力过猛。

根据意见从金融方面具体将会有哪些政策亮点?

据记者不完全统计,目前国内婴幼儿配方乳粉行业已有7起并购,涉及蒙牛、雅士利、伊利、辉山、圣元、育婴博士、合生元、飞鹤、关山和光明等十几家市场份额靠前的品牌,且每起并购金额几乎都过亿,奶源和渠道成为争抢焦点。

对于这个“做大”战略,一位地方奶业协会负责人则表示不认同。“全世界没有一个国家跟咱们这样搞的,提高行业集中度并不适合所有产业领域,钢铁行业可以,但是乳业却行不通。”他介绍,这个行业具有特殊性,生鲜奶挤出来后最好立即冷却到0~4℃储存和运输,最佳的投料加工时间是控制在40个小时之内,大企业大工厂每天都需要数千吨原奶,距离太远的生鲜奶往往并不能达到此要求。

雅士利国际今年半年报显示,截至2014年6月30日,公司的银行贷款为人民币5.54亿元,另据未经审核的计息银行贷款还款期限分布,2014年底前公司需要偿还5.08亿元短期贷款。

11月24日,皇氏乳业发布重大资产重组进展公告。

国产品牌占得三四线市场先机

国务院在转发通知中称,近年来淘汰了一批奶源无保障、生产技术落后的企业,婴幼儿配方乳粉产业结构得到了改善,但行业集中度不高、自主品牌竞争力不强、消费者对国产品牌缺乏信心等问题依然突出,影响产品质量安全的因素仍然存在。

这是继辉山乳业牵手荷兰菲仕兰、贝因美引入恒天然后,国内又一家奶粉企业在激烈的市场竞争中选择与洋品牌联姻。《第一财经日报》记者采访了多位乳业圈的人士认为:国内奶粉企业借助洋品牌寻求市场突围;洋品牌则通过与国内乳企合作以求规避政策风险。

11月11日,蒙牛为了让雅士利国际顺利复牌,蒙牛减持雅士利套现16亿元。

宋亮表示,虽然外资品牌也开始有意识地进军三、四线城市,但由于国产品牌更熟悉国内市场,且在渠道上占据优势,在抢夺战中会强于外资品牌。

根据工信部发布的消息,截至2014年9月,我国婴幼儿配方乳粉行业内已有10多起企业并购重组活动,涉及伊利、蒙牛、雅士利、飞鹤等多家国内婴幼儿配方乳粉生产企业。记者了解到,蒙牛收购雅士利是在重组方案发布之后的6月17日,不过该交易却在此前几个月就开始谈判。飞鹤乳业收购吉林艾倍特乳业和陕西关山乳业分别是今年1月和2月展开的。

宋亮则认为,达能主要想借助雅士利渠道优势打通一到五线的全国市场,从而实现达能在华奶粉业务的立体覆盖。此外,“通过与国内奶粉企业合作,达能也可以规避不确定的政策风险。”

对于现代乳企的动作频繁,像乳业专家王丁棉表示,这些动作都跟工信部推动乳企兼并重组的两点要求有关,首先要求128家乳企通过兼并重组等方式,在若干年内减少至50家左右,同时要求各个乳企要有稳定可控的奶源,这意味着兼并重组方案很快就会和大家见面。

然而,从2013年6月,工信部召集127家奶粉企业开会,发布“双提”行动方案,鼓励乳粉企业兼并重组。到2013年8月,工信部编制《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》并上报国务院的新闻被各大媒体报道;再到2014年5月,食药监总局表示正配合工信部起草婴幼儿配方乳粉生产企业兼并重组的方案,但这个已被业内企业翘首期盼一年之久的兼并重组方案到现在还没有瓜熟蒂落。

5个月前的今天,工信部、发改委等四部委制定的《推动婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作方案》获得国务院同意并转发,11月5日,一位地方乳企负责人向《第一财经日报》记者介绍,该项政策推进缓慢。

昨日,工信部消费品工业司副巡视员高伏向《第一财经日报》记者回应称:“这本身属于市场行为,总的来讲,在市场经济环境下,企业之间的兼并重组没有过多框框,也没有外资内资的框框。”

因此,工信部内部人士透露,意见提出首先会加强信贷融资支持,引导商业银行在风险可控的前提下,积极稳妥地开展并购贷款业务,同时将推动商业银行对兼并重组实行综合授信,改善对企业的兼并重组的信贷服务。此外,将充分发挥资本市场的作用,支持符合条件的企业通过发行股票、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等金融企业的债务融资工具,可转换债券等方式进行融资。

与此同时,国家食药监总局表示正配合工信部起草《推动婴幼儿配方乳业行业企业兼并重组工作方案》,但已持续了一年还未见动静。业内人士都“捏着一把汗”,担心方案会不会中途夭折。

乳业专家冯启建议,重组方案不是一个指令性规定,而应该是指导性文件。“能否充分尊重市场规律,待到瓜熟蒂落时,扶持有实力的企业通过危机并购,来提高行业集中度。”

纵观国内乳业市场目前的发展态势,品牌、渠道和奶源三者融为一体,成为国内外乳企竞合的最终目标。以辉山乳业和菲仕兰为例,辉山在国内具备原料奶生产优势,而菲仕兰则拥有品牌,并急于重返中国市场,于是双方一拍即合,共同开拓渠道并做大市场。

同时,会允许符合条件的企业发行优先股定向发行可转换债券作为兼并重组的支付方式,对上市公司发行股份实行兼并事项取消发行的最低数量限制,不再强制要求做出业绩承诺,由公司自主决策。同时会改革上市公司兼并重组的股份定查机制,非上市公众公司兼并重组不实施全面邀约收购制度,允许实行股份的协商定价。

多位业内人士认为,虽然还没有具体统计数据,但目前不能继续生产婴幼儿配方乳粉的51家企业所留出的市场份额将会成为国产品牌、外资品牌和OEM瓜分的对象。

自去年下半年以来,频繁出台的乳业新政在提振消费者信心的同时,监管部门也承认并着手解决目前行业存在的一系列问题。

根据10月30日签署的一份股份认购协议,法国达能将以43.89亿港元现金参与雅士利国际的定向增发,如果交易成功,达能将持有雅士利25%股份,成为第二大股东。

11月13日,伊利股份宣布与斯嘉达达成战略合作,以缓解奶荒压力;

飞鹤乳业董事长冷永斌也认为,国产品牌要靠自己的修炼才能实现发展。但他也希望工信部的兼并重组方案能够尽快出台,这对国内婴幼儿奶粉企业做大做强是有帮助的。

“目前南方企业因使用价格较低的进口原料粉,市场上大打促销战,这导致东北以生鲜奶为原料的企业承受成本压力,都面临着生存问题,哪有更多精力来考虑发展?”上述乳企负责人如是感慨,除非国家能给政策和资金上的扶持,但是目前还指望不上。

在“跨国恋”中,国内乳企大多都声称“借鉴和学习国外品牌管理理念和研发技术”,冯启对此表示不太认同,“以欧洲乳品市场为例,十多年都是一个样,只有那么几款产品;而中国市场则非常丰富,产品花样百出。”

而乳业专家宋亮说,从蒙牛并购雅士利开始,其实乳制品行业一直在酝酿着并购重组的大潮,不过更多企业还处于观望状态,等待着相关政策的出台。现在随着政策各种信号不断浮出水面,应该说企业兼并重组的积极性在不断增加。

AC尼尔森数据显示,2013年国内婴幼儿配方乳粉市场,从销售构成上看,国产、外资和OEM分别占44%、41%和15%,基本是三分天下的格局。但国产品牌“各自为战”局面已经结束,六大乳系已经确立,分别是将君乐宝和雅士利收入囊中的“蒙牛系”,吃掉吉林艾蓓特和陕西关山的“飞鹤系”,参股辉山乳业并结盟意大利斯嘉达的“伊利系”,斩获育婴博士及迪唯恩的“圣元系”,收购了新西兰两家婴幼儿配方乳粉供应商之一信联的“光明系”,以及收购湖南亚华旗下长沙营可营养品的“合生元系”。

与国内动辄万头规模化牧场相比,目前国外大多是每家不到一百头牛,然后数家一起组建适度规模的加工厂,奶农是乳品加工企业的股东,他们对每一瓶乳制品的质量负责,如果有一家奶农掺假,将会立即被剔除出局,不仅监管效果显着,而且社会成本低廉。

上述乳业人士称,虽然今年以来国内外乳企之间盛行“跨国恋”,但是这不会对中国乳业全局带来多大实质改变,外资对国内奶粉企业10%~20%左右的参股,也仅仅是市场经济中的常规渗透,以此更好了解和掌握国内市场的信息,有助于在华市场全盘布局。

目前,乳粉企业兼并重组大的方向是怎样的?另外,现在乳粉企业的兼并重组的情况如何?

乳业分析师宋亮表示,“新细则要求国内奶粉自建自控奶源,不符合乳业专业化分工的趋势,也影响了企业及市场的自由选择。”

冯启认为,做大并不是做强的充分必要条件,各行各业面临的情况不同,以法国葡萄酒为例,大大小小的酒厂多达数千家,但是人家从出口到管理做到标准化,一直很稳定,而且业界一提到法国葡萄酒,就认为是规范的。

方案中称,到2015年底,争取形成10家左右年销售收入超过20亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团,前10家国产品牌企业的行业集中度达到65%。

11月21日,圣元国际宣布并购重组育婴博士奶粉,后者在母婴专卖店渠道拥有很多资源;

由于一线城市市场相对稳定,大乳企纷纷“吃”奶源、“走”渠道的同时,将更多目光放在三、四线城市。

而近半年以来,能够进入业界视野的兼并重组项目并不多,这项高调启动的乳业新政推进得并没有预期中的那么顺利。上述地方乳企负责人告诉本报记者,他在座谈会上问工信部消费品司相关负责人,有没有具体政策?回答是还在研究当中。另外,此前释放出的300亿信贷扶持资金,对如饥似渴的中小企业来说,似乎仍是一张画饼。

本报记者查阅工信部、发改委、财政部、食药监总局今年6月发布的《推动婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作方案》了解到,鼓励兼并重组的范围是在我国境内依法取得婴幼儿配方乳粉生产资质的乳制品企业。

首先从兼并重组来说,金融方面融资渠道是很重要的内容,现在我国并购贷款期限较短,使用条件较严,并购贷款支持力度也非常有限,同时兼并重组的支付方式和融资渠道也较为单一,并购融资之中直接融资比重较低,资本市场支持兼并重组的作用还没有充分发挥。

在面对以雀巢、雅培、多美滋、惠氏和美赞臣为代表的外资品牌劲敌时,以六大乳系为主的国产品牌或将打破当前“三分天下”的格局,借抢夺三四线城市之机,在高中低端“全面开花”。

龙丹乳业总经理高扶良向记者介绍公司目前的抉择:“我们目前也很犹豫,是继续自主经营还是寻求战略资本,或者与大企业联姻。”他称,目前公司急需从东北走向全国,所以只对南方那些具有市场互补性的企业有兴趣。

对于国内奶粉企业而言,如果在洋品牌阵营中选择一位“白马王子”,是否会因此变得与众不同?根据10月30日签署的一份股份认购协议,法国达能将以43.89亿港元现金参与雅…

而在今年1月,飞鹤乳业也发布消息称,他们公司已与吉林艾蓓特乳业达成协议,将全面收购艾蓓特,这项交易被称为是2014年国内乳制品行业首例企业并购案。

2013年6月18日,蒙牛乳业斥资110亿港元收购国内婴幼儿配方乳粉巨头雅士利,成为中国乳业最大规模的一次并购,正式拉开了国内婴幼儿配方乳粉行业兼并重组大幕…

工信部消费品司副巡视员高伏向本报记者表示,兼并重组本身是市场行为,企业在市场经济环境下的组合调整,总的来讲没有过多框框。“政府要做的就是规范市场秩序,为企业发展创造公平竞争环境,提供普惠的公共服务,而不是针对某个企业。”

对此,贝因美相关负责人昨日向本报记者称,公司与恒天然目前只签署了谅解备忘录,具体流程仍未走完,关于合作的效果需要时间。

在《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》公布后,很快《乳粉企业兼并重组》方案也将出台,乳业专家表示,乳品行业2014年新一轮的整合潮已经开始,随着政策浮出水面,乳企间兼并重组的步伐正在加快。

伊利投资11亿元在新西兰建厂并结盟意大利乳业巨头斯嘉达,合作内容都涉及奶源;光明乳业以控股子公司荷斯坦牧业为平台,整合公司现有奶牛场及在建和将建的奶牛场。对于国产品牌而言,奶源已经上升到了战略高度。

“雷声大雨点小吧。”
5个月前的今天,工信部、发改委等四部委制定的《推动婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作方案》获得国务院同意并转发,11月5日,…

一位乳业资深人士称,有了达能在品牌和资金方面的救援,暂时处于整合阵痛中的雅士利明年可以在产品和市场推广上发力了,达能或许是蒙牛与雅士利整合过程中的润滑剂。

11月15日,蒙牛乳业宣布运购原生态牧业3.657亿元股份;

AC尼尔森数据显示,2013年2月和2014年2月,国内婴幼儿配方乳粉前15名企业市场份额分别达到了83.5%和84.8%,从2014年2月数据看,从第七名开始,市场份额就没有超过5%的,排在第14和15位的完达山和纽迪希亚分别为1.5%和1.4%。这意味着大部分品牌奶粉的份额都在1%左右,甚至更低,且以区域性为主。

新政为何难落地

如同“雅士利国际”的名称一样,蒙牛方面正在推进当初收购雅士利时候的规划:通过引进国际合作伙伴,进一步将雅士利打造成一家更加国际化的奶粉企业。

11月19日,西部牧业宣布将与伊利股份合资建设千头牛场,为伊利乳业提供优质奶源;

有数据表明,近5年我国婴幼儿奶粉销售复合增长率保持25%左右,预计2015年全国婴幼儿奶粉总销售额有望达到800亿元。由于二胎放开,自2014年开始,市场新增容量预计50亿~100亿元。

“雷声大雨点小吧。”

本报记者通过对雅士利股权结构重新梳理后发现,如果上述交易完成,蒙牛将持有雅士利国际51.04%股份,达能持股25%。日前,张氏国际因为行使股份交换权而从蒙牛方面受让雅士利国际8.53%股份。

根据推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案的报批稿显示,在今年的1月到2015年年底,将是兼并重组的关键贯彻阶段,推动国内配方乳粉企业全部完成改造及认证,前10家国内品牌企业行业集中度有可能会提高至65%。原有127家配方乳粉企业总数将减少40家左右,只保留87家。尽管其实婴幼儿配方乳粉行业兼并重组细则还没有跟公众见面,但是去年的乳企兼并重组的动作却是十分频繁,尤其是去年11月,各大龙头企业都开始展现出自己的订购布局:

永利游戏,天润乳业董事长日前表示,将择机并购、整合乳业资源。看来这场已持续了一年之久的国内婴幼儿配方乳粉行业兼并重组“大戏”还会演下去。

“对于中国乳业而言,婴幼儿配方乳粉企业多并不是问题,关键是没有一个自上而下的系统性管理机制。”他分析称,重组方案从长远来看整体思路是对的,即从政策源头和企业生产抓起,但有的时候政府做得越多,消费者的信心反而越难提升。

据了解,雅士利接下来还将参股达能旗下的多美滋中国公司。

据中国之声《央广新闻》报道,据工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》——重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业…
据中国之声《央广新闻》报道,据工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》——重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业兼并重组。

“兼并重组对于飞鹤来说,是要强强联合、资源整合、市场共建和品牌协同,这对其他国产品牌来说也一样。”冷永斌表示。

近日,工信部消费品司带队到黑龙江、内蒙古和陕西省进行调研,其间召开了座谈会。黑龙江当地的与会企业代表告诉本报记者:“政府和企业想的完全是两个方向:政府希望大企业兼并小企业,有证的消化无证的,进而实现淘汰落后产能、提高行业集中度的目的;但是企业却不愿意兼并弱者,这样会增加经营负担。”作为去年以来一系列乳业新政的一部分,重组方案实施的这150天为何面临落地难,大工厂、大企业的“做大战略”是否一定会带来乳品安全,进而提振消费者信心?

跨国恋情盛行背后

奶源和渠道成争夺焦点

重组方案称,充分发挥行业大型骨干企业的引领带动作用,鼓励开展跨地区、跨所有制兼并重组,实施强强联合、兼并改造中小型企业。引导具有品牌、技术、特色资源和管理优势的中小型企业以并购、产业联盟等多种方式做优做强。

此次斥巨资入股雅士利,达能也是为市场份额惨遭蚕食的多美滋想出路。有券商研报分析,多美滋目前依然没有从恒天然“乌龙门”和“第一口奶”行贿风波导致的低迷状态中恢复,今年三季度的销售与第二季度基本持平,仅为事件前销售规模的一到两成。

“国产品牌主要集中于三、四线城市,外资品牌的正面战场则是一、二线城市。随着二胎政策的放开,三、四线城市将以更快速度增长。”宋亮说。

今年5月底,婴幼儿配方乳粉企业审查首批名单正式出炉。次月,备受业界关注的重组方案也浮出水面。

这种国内乳企与洋品牌之间的兼并重组,是否属于国家鼓励的范畴?

新细则中,自建自控奶源的要求在一定程度上引导国产品牌在奶源上不断“砸钱”,而那些拥有母婴渠道的乳企也成了“香饽饽”。AC尼尔森数据显示,2013年国内婴幼儿配方奶粉三种销售渠道中,母婴店、电商和商超市场占比分别为42%、22%和36%,预计到2016年,母婴店占比将维持在40%左右,电商达到37%,商超则降至23%。

做大和做强

对于国内奶粉企业而言,如果在洋品牌阵营中选择一位“白马王子”,是否会因此变得与众不同?

中投顾问研究中心简爱华表示,政府从提升行业集中度考虑出发来推动国产品牌崛起,但政策终究是政策,国产品牌想要获得消费者信心,依旧需要高质量的产品。

事实上,政策落地难还另有隐情,一位不愿透露姓名的知情人士称,各地的实际情况远比工信部预想的复杂。“以东北为例,有一些基地型民企,围绕着奶源做市场,没啥野心活得很好,政府也拿这些‘钉子户’没辙;另外还有一部分企业要么半死不活,要么欠债十几亿,每天都烧香拜佛盼着有人来兼并,但哪个企业敢接盘呢?”

他认为,这种市场差异就意味着品牌管理存在异域差异,国外的那套搬过来不一定奏效。“到最后,也就是借点钱花而已,国内乳企都知道,根本学不到啥东西。”

冷永斌曾说,飞鹤收购吉林艾蓓特,因其奶源优势及强势的婴童渠道。此外,圣元收购育婴博士及迪唯恩,也被业内认为是看重后两者分布众多的母婴店。

乳业资深专家顾佳升介绍,正是这种“做大”思维和战略,导致目前乳品加工企业多以常温奶产品为主,以为一热可以遮百丑,通过高温灭菌延长保质期,进而销往全国市场。“这种市场消费特点也被国外看准,进口奶粉和液态奶因此而大举进入,导致国内奶业发展进入了一个怪圈。”

达能首席执行官范易谋称:“公司将结合蒙牛在中国的广泛网络与达能在世界婴幼儿奶粉领域的专长。”

东方艾格乳业分析师陈连芳不认同大规模“消灭”奶农,而让企业建奶牛场。但他也坦言,在新细则要求和消费者重视奶源的心理定势下,国产品牌在上游花大力气自建奶源也是必然,但规模化要有一个度。

不过,达能的这个突然举动,还是让业内感到没有做好心理准备。“它更像是一个猎人,会偶尔打一只兔子,但时刻在等着狼的出现。”乳业专家冯启向本报记者如是解读达能在华战略,他认为,对达能来说,君乐宝和贝因美都是好的投资标的,但都拱手相让了。

蒙牛相关负责人向记者表示,随着国内婴幼儿配方乳粉消费需求的不断升级,行业必将迎来大整合。宋亮希望兼并重组方案不会中途夭折。

贝因美看中的是恒天然的奶源和品牌,而恒天然则是瞄准了贝因美婴童食品网络渠道。宋亮认为,“并购的一方对另一方都是具备很强的互补性,否则不会走到一起。”目前,达能主要品牌奶粉市场集中在一、二线,而雅士利市场主要覆盖三线及以下地区。通过合作,加快产品品牌渠道下沉,恢复多美滋主体业务,同时推动可瑞康、诺优能、牛栏等品牌进一步落地。

记者查阅资料发现,51家企业中,除了伊利、雅士利、完达山、蒙牛等的下属企业外,近30家企业均为中小规模,且集中在三、四线城市。

乳业专家宋亮昨日向本报记者分析称,雅士利借助达能在奶粉市场的品牌,进而摆脱负面影响,提振资本市场信心。同时,达能近44亿港元也能够缓解雅士利的资金之渴。

与“双独二胎”放开集中表现在一、二线城市不同,此次政策放开的受益地区集中在三、四线城市,将进一步扩大这些城市婴幼儿配方乳粉市场。

“达雅恋”:迟来的互救

“这次兼并重组是企业主导的市场化行为,奶源、渠道、品牌和管理团队都可能成为兼并重组的理由,取决于是否优势互补。”乳业专家陈瑜在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,从近一年婴幼儿配方乳粉行业重组情况来,奶源和渠道越来越受到重视。

去年7月,国家发改委对多美滋、美赞臣等洋奶粉企业的反垄断调查,让外资乳企在华步步惊心。

2013年6月18日,蒙牛乳业斥资110亿港元收购国内婴幼儿配方乳粉巨头雅士利,成为中国乳业最大规模的一次并购,正式拉开了国内婴幼儿配方乳粉行业兼并重组大幕。

他介绍,如果洋品牌在市场运作到一定阶段有垄断倾向,对国内产业存在危害,国家有关部门将按照相关法律规定,做一些预警和协调工作。